Agora o governo enfrenta outro teste à sua determinação. Para travar os excessos do passado, sinalizou ao longo dos últimos anos que nenhuma empresa imobiliária era grande demais para falir. Mas à medida que dezenas de grandes promotores faliram, destruíram qualquer confiança que ainda restasse no mercado imobiliário. Desde então, as autoridades tentaram de tudo para restaurar o otimismo entre os compradores. Nada funcionou.
Com poucos compradores, os desenvolvedores que ainda estão de pé também estão à beira da inadimplência. E estão intrinsecamente ligados aos bancos locais e ao sistema financeiro que sustenta o governo em cada aldeia, vila e cidade. Uma estimativa recente, da empresa de investigação Rhodium Group, coloca a totalidade dos empréstimos internos do sector imobiliário, incluindo empréstimos e obrigações, em mais de 10 biliões de dólares, dos quais apenas uma pequena parte foi reconhecida.
“Neste momento, não poder vender casas parece um risco, mas não é. Mais incorporadores vão à falência”, disse Dan Wang, economista-chefe do Hang Seng Bank. As primeiras grandes incorporadoras a entrar em default, como a China Evergrande, eram problemas escondidos à vista de todos.
O incumprimento inicial de Evergrande em Dezembro de 2021 desencadeou receios do “momento Lehman” da própria China, uma referência ao colapso do Lehman Brothers em 2008, que desencadeou um colapso financeiro global. As consequências, no entanto, foram geridas de forma cuidadosa e silenciosa através de apoio político que permitiu à Evergrande terminar a construção de muitos apartamentos. Quando um juiz ordenou a liquidação da empresa, há cinco meses, Evergrande já havia efetivamente deixado de ser um negócio viável.
