Qualquer uma dessas portas tende a assustar os investidores.
“Isso terá um efeito negativo na captação de recursos”, disse Kevin Gannon, executivo-chefe do banco de investimento Robert A. Stanger & Company, que acompanha o mercado REIT. “Acho que isso dará às pessoas mais pausa.” Ele acrescentou que “ninguém previu que os resgates permaneceriam tão grandes por tanto tempo”.
Os fundos de investimento imobiliário compram e possuem propriedades comerciais ou industriais e geram dividendos para os investidores. Normalmente são entidades de capital aberto. Mas o Starwood REIT e outro criado pelo gigante do capital privado Blackstone são de propriedade privada e, em vez disso, vendidos por consultores financeiros, principalmente a investidores individuais. Alguma rotatividade é normal no negócio, à medida que os investidores tomam decisões sobre o que comprar e vender.
O problema começa quando um REIT não tem dinheiro suficiente – ou teme que não tenha – para pagar os investidores, geralmente porque a taxa de saques é maior do que a quantidade de dinheiro que entra. podem investir dinheiro noutros activos que tendem a ter melhor desempenho em ambientes com taxas de juro elevadas.
Os fundos de private equity e outras grandes empresas imobiliárias levantaram dezenas de bilhões de dólares de investidores individuais para investir no setor imobiliário. Mas desde que a Reserva Federal iniciou a sua campanha para aumentar as taxas, há dois anos, este mercado outrora em expansão tem enfrentado problemas.
O aumento das taxas de juros prejudica o mercado imobiliário porque leva a taxas de hipotecas mais altas e a custos mensais mais elevados para a propriedade de imóveis. Além disso, com menos funcionários indo para o escritório desde a pandemia, as empresas que alugam espaços de escritório reduziram os custos – prejudicando os fluxos de caixa usados para pagar empréstimos. Alguns proprietários de edifícios devolveram propriedades aos credores e outros foram forçados a vender edifícios com grandes descontos.
