O BCE e a Fed divergiram no passado, como nos anos anteriores e posteriores à crise financeira de 2008. Em 2014, enquanto a Europa lutava contra a deflação e a crise da dívida soberana da região, o fosso cresceu durante mais cinco anos, à medida que o BCE introduzia taxas de juro negativas e um grande programa de compra de obrigações.
Desta vez, espera-se que a divergência dure apenas o tempo necessário para que a Fed comece a cortar as taxas. Não se espera que os dois bancos centrais avancem em direcções opostas, especialmente depois de uma medida da inflação nos EUA em Abril ter fornecido alguns sinais bem-vindos de um arrefecimento modesto nos preços e nos gastos dos consumidores.
Isso acabaria com uma das maiores preocupações dos investidores relativamente ao avanço do BCE em relação à Fed: que o euro pudesse enfraquecer face ao dólar americano e que a região importasse inflação através da sua taxa de câmbio. Se o BCE cumprir o que os traders esperam, a taxa de câmbio não deverá oscilar muito, disse Cena.
Espera-se que o BCE realize apenas alguns cortes nas taxas este ano, apenas uma redução de um quarto de ponto por trimestre, o que ainda restringiria a economia. Há justificação para uma abordagem cautelosa: a inflação no sector dos serviços da zona euro, uma categoria teimosa fortemente influenciada pelos salários, acelerou para 4,1% em Maio, face aos 3,7% do mês anterior.
