Były prezydent Donald Trump (po lewej) i prezydent Joe Biden stają naprzeciw siebie podczas pierwszej debaty kampanii prezydenckiej w 2024 r. w Atlancie, 27 czerwca 2024 r.
Andrew Harnik | Wiadomości Getty Images | Getty Images
Ostatnie USA debata prezydencka widziałem, jak obaj kandydaci wymieniali się drwinami związanymi z gospodarką. Wysoki inflacja w erze pandemii było jedną z przyczyn skarg.
„Spowodował inflację” – Trump powiedział Bidena podczas debaty 27 czerwca. „Dałem mu kraj bez, zasadniczo bez inflacji” – dodał.
Biden odpowiedział, że inflacja była niska za kadencji Trumpa, ponieważ gospodarka „leżała na plecach”.
„Zdziesiątkował gospodarkę, całkowicie zdziesiątkował gospodarkę” – powiedział Biden.
Jednak przyczyny inflacji nie są tak jednoznaczne, twierdzą ekonomiści.
W rzeczywistości Biden i Trump nie są w dużej mierze odpowiedzialni za inflację, której konsumenci doświadczyli w ostatnich latach – powiedzieli.
„Ani Trump, ani Biden nie są winni”
Ekonomiści twierdzą, że wydarzenia globalne niezależne od Trumpa i Bidena wywołały spustoszenie w dynamice popytu i podaży w gospodarce USA, powodując wzrost cen.
Były też inne czynniki.
Rezerwa Federalna, która działa niezależnie od Gabinetu Owalnego, była powolna w działaniu w celu powstrzymania gorącej inflacji, na przykład. Niektóre polityki Bidena i Trumpa, takie jak pakiety pomocowe w związku z pandemią, prawdopodobnie również odegrały rolę, podobnie jak mogła mieć miejsce tak zwana „greedflation”.
„Nie sądzę, żeby na to pytanie można było odpowiedzieć po prostu tak/nie” – powiedział David Wessel, dyrektor Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy w Brookings Institution, lewicowym think tanku.
„Ogólnie rzecz biorąc, prezydenci otrzymują więcej uznania i winy za gospodarkę, niż na to zasługują” – powiedział.
Więcej na temat finansów osobistych:
Trump może wycofać programy umarzania kredytów studenckich, jeśli zostanie wybrany
Co orzeczenie Sądu Najwyższego może oznaczać dla „podatku dla miliarderów” Bidena
Biden i Trump oskarżają się wzajemnie o zrujnowanie ubezpieczeń społecznych i Medicare
To, że Biden jest postrzegany jako osoba podsycająca wysoką inflację, wynika w pewnym stopniu z wyglądu: ekonomiści twierdzą, że objął urząd na początku 2021 r., mniej więcej w czasie, gdy inflacja wyraźnie wzrosła.
Podobnie pandemia COVID-19 wpędziła Stany Zjednoczone w poważną recesję podczas kadencji Trumpa, co spowodowało spadek wskaźnika cen konsumpcyjnych blisko zera wiosną 2020 r., gdy gwałtownie wzrosło bezrobocie, a konsumenci ograniczyli wydatki.
„Moim zdaniem ani Trump, ani Biden nie są winni wysokiej inflacji” — powiedział Mark Zandi, główny ekonomista w Moody’s Analytics. „Wina spada na pandemię i rosyjską wojnę na Ukrainie”.
Główne powody gwałtownego wzrostu inflacji
Inflacja ma wiele macek. Ogólnie rzecz biorąc, gorąca inflacja jest w dużej mierze kwestią niedopasowania podaży i popytu.
Pandemia wywróciła typową dynamikę. Po pierwsze, zakłóciła globalne łańcuchy dostaw.
Były niedobory siły roboczej: Choroby odsunęły pracowników na boczny tor. Ośrodki opieki nad dziećmi zostały zamknięte, co utrudniło rodzicom pracę. Inni martwili się, że zachorują w pracy. Spadek imigracji również zmniejszył podaż pracowników, powiedzieli ekonomiści.
Chiny zamknąć fabryki i statki towarowe nie można było rozładować na przykład w portach, co prowadzi do zmniejszenia dostaw towarów.
Tymczasem konsumenci zmienili swoje nawyki zakupowe.
Kupowali więcej rzeczy fizycznych, takich jak meble do salonu i biurka do domowych biur, ponieważ spędzali więcej czasu w pomieszczeniach zamkniętych — co stanowiło odejście od norm sprzed pandemii, kiedy Amerykanie mieli tendencję do wydać więcej pieniędzy na usługi takie jak wyjścia do restauracji, podróże, wyjścia do kina i na koncerty.
Kontenery towarowe ułożone na statkach w porcie Los Angeles, najbardziej ruchliwym porcie kontenerowym w kraju, w San Pedro w Kalifornii, 15 października 2021 r.
Mario Tama | Wiadomości Getty Images | Getty Images
Duży popyt, który gwałtownie wzrósł po ponownym otwarciu gospodarki USA, w połączeniu z niedoborami towarów przyczynił się do wzrostu cen.
Były też inne powiązane czynniki.
Na przykład producenci samochodów nie mieli wystarczającej liczby układów scalonych do produkcji aut, a firmy wynajmujące samochody wyprzedawały swoje floty, ponieważ nie sądziły, że recesja będzie krótkotrwała. W rezultacie wynajem stał się droższy, gdy gospodarka szybko zaczęła się odbijać – powiedział Wessel.
W miarę jak przybywało przypadków Covid osiągając rekordowe poziomy Zandi powiedział, że wojna Rosji na Ukrainie, zmierzająca w kierunku roku 2022, jeszcze bardziej zakłócając łańcuchy dostaw, „napędziła” inflację, podnosząc ceny towarów takich jak ropa naftowa i żywność na całym świecie.
W rezultacie globalna inflacja osiągnęła poziom „wyższy, niż notowano od kilku dziesięcioleci” – napisał Międzynarodowy Fundusz Walutowy w październiku 2022 r.
„Wystarczy spojrzeć na wciąż wysokie wskaźniki inflacji w większości innych rozwiniętych gospodarek, aby zobaczyć, że większość tego okresu inflacji była w rzeczywistości związana z globalnymi trendami… a nie ze szczegółowymi działaniami politycznymi danego rządu (choć oczywiście odgrywały one pewną rolę)” – powiedział Stephen Brown, zastępca głównego ekonomisty ds. Ameryki Północnej w Capital Economics, napisał w e-mailu.
Wpływ dużych rachunków za wydatki „widoczny dopiero z perspektywy czasu”
Jednak Biden i Trump nie są całkowicie bez winy: ekonomiści twierdzą na przykład, że dali zielone światło dodatkowym wydatkom rządowym w erze pandemii, co przyczyniło się do inflacji.
Na przykład amerykański plan ratunkowy — pakiet stymulacyjny o wartości 1,9 biliona dolarów Biden podpisał w marcu 2021 r. umowę, która oferowała czeki stymulacyjne w wysokości 1400 dolarów, wyższe zasiłki dla bezrobotnych i większą ulgę podatkową na dziecko dla gospodarstw domowych, a także inne ulgi.
Jak powiedział Michael Strain, dyrektor studiów nad polityką ekonomiczną w prawicowym think tanku American Enterprise Institute, polityka ta doprowadziła do „kilku dobrych rzeczy”, takich jak silny rynek pracy i niskie bezrobocie.
Ale jego skala była większa, niż potrzebowała wówczas gospodarka USA, co doprowadziło do wzrostu cen, ponieważ konsumenci otrzymali więcej pieniędzy, co z kolei napędziło popyt – dodał.
„Myślę, że prezydent Biden ponosi pewną odpowiedzialność za inflację, której doświadczamy od kilku lat” – powiedział Strain.
Oszacował amerykański plan ratunkowy dodał około 2 punkty procentowe do inflacji bazowej. Wskaźnik cen konsumpcyjnych osiągnął szczyt około 9% w czerwcu 2022 r., najwyższy od 1981 r. Od maja 2024 r. spadł do 3,3%.
Rezerwa Federalna — amerykański bank centralny — dąży do utrzymania długoterminowej inflacji na poziomie zbliżonym do 2%.
„Myślę, że gdyby nie American Rescue Plan, USA nadal miałyby inflację” – dodał Strain. „Więc uważam, że ważne jest, aby nie wyolbrzymiać sytuacji”.
Zandi uznał jednak wpływ ARP na inflację za „dobry” i „pożądany”, gdyż doprowadził on gospodarkę do powrotu do długoterminowego celu inflacyjnego Fed po dłuższym okresie inflacji poniżej średniej.
Trump zatwierdził również dwa pakiety stymulacyjne, Marsz I Grudzień 2020wart około 3 biliony dolarów.
Jak powiedział Wessel, te tak zwane reakcje „polityki fiskalnej” były ubezpieczeniem na wypadek słabego ożywienia gospodarczego, być może przesadnego po mało zdecydowanej reakcji USA na Wielką Recesję, która przez lata pogrążyła kraj w wysokim bezrobociu.
Dodał, że to, że Stany Zjednoczone być może zastosowały zbyt dużą dawkę bodźców gospodarczych, było winą prezydentów, ale „oczywiste jest to dopiero z perspektywy czasu”.
Ekonomiści twierdzą, że Biden i Trump wprowadzili również inne rozwiązania, które mogą przyczynić się do wzrostu cen.
Na przykład Trump nałożone cła na importowanej stali, aluminium i kilku towarach z Chin, które Biden w dużej mierze zachował w nienaruszonym stanie. Biden również ustalić nowe podatki importowe na towary chińskie, takie jak pojazdy elektryczne i panele słoneczne.
Fed i „chciwość”
Ekonomiści twierdzą, że urzędnicy Rezerwy Federalnej również ponoszą pewną odpowiedzialność za inflację.
Bank centralny używa stóp procentowych do kontrolowania inflacji. Podwyższanie stóp podnosi koszty pożyczek dla przedsiębiorstw i konsumentówco schłodzi gospodarkę, a tym samym inflację.
Fed podniósł stopy do najwyższego poziomu od około dwóch dekad, ale początkowo był powolny w działaniu, twierdzą ekonomiści. Po raz pierwszy podniósł je w marcu 2022 r., około roku po tym, jak inflacja zaczęła gwałtownie rosnąć.
Zbyt długo też czekał z ograniczeniem „luzowanie ilościowe„, powiedział Strain, program skupu obligacji, mający na celu pobudzenie aktywności gospodarczej.
„To był błąd” – powiedział Zandi o polityce Fed. „Nie sądzę, żeby ktokolwiek zrobił to dobrze, biorąc pod uwagę okoliczności, ale patrząc wstecz, to był błąd”.
Niektórzy obserwatorzy zwrócili również uwagę na tzw.chciwość„— pojęcie korporacji wykorzystujących narrację o wysokiej inflacji do podnoszenia cen bardziej niż to konieczne, zwiększając w ten sposób zyski — jako czynnik przyczyniający się do tego stanu rzeczy.
Ekonomiści twierdzą, że mało prawdopodobne jest, aby było to przyczyną inflacji, chociaż mogło mieć do niej niewielki wpływ.
„Jeśli coś takiego miało miejsce — a nie jestem pewien, czy miało — byłby to bardzo niewielki czynnik w naszej inflacji” — powiedział Strain. Oszacował, że dynamika ta dodałaby znacznie mniej niż 1 punkt procentowy do wskaźnika inflacji.
„Firmy zawsze szukają okazji, aby podnieść ceny, kiedy tylko mogą” – powiedział Wessel. „Myślę, że wykorzystały klimat inflacyjny, ale nie sądzę, aby to one go spowodowały”.
