Przedstawiciele Rezerwy Federalnej na swoim czerwcowym spotkaniu wskazali, że inflacja zmierza we właściwym kierunku, ale nie na tyle szybko, aby mogli obniżyć stopy procentowe, protokół opublikowany w środę pokazał.
„Uczestnicy potwierdzili, że potrzebne są dodatkowe korzystne dane, aby zyskać większą pewność, że inflacja w sposób trwały zmierza w kierunku 2 procent” – czytamy w podsumowaniu spotkania.
Chociaż protokół odzwierciedlał sprzeciw 19 bankierów centralnych, którzy wzięli udział w dyskusji, a niektórzy z nich nawet zasugerowali chęć podniesienia stóp procentowych w razie potrzeby, spotkanie zakończyło się utrzymaniem stóp procentowych przez głosujących Federal Open Market Committee.
Rezerwa Federalna stawia sobie za cel 2% rocznej inflacji, poziom wyższy niż ten utrzymuje się od początku 2021 r. Przedstawiciele organizacji na spotkaniu stwierdzili, że dane ostatnio się poprawiły, choć chcą uzyskać więcej dowodów na to, że ta tendencja się utrzyma.
Uczestnicy spotkania „podkreślili, że nie spodziewają się, że obniżenie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych będzie właściwe, dopóki nie pojawią się dodatkowe informacje, które dadzą im większą pewność, że inflacja będzie się trwale zbliżać do celu Komitetu wynoszącego 2 procent”.
Na spotkaniu decydenci przedstawili również najnowsze prognozy ekonomiczne i politykę pieniężną na najbliższe lata.
„Dot chart” FOMC pokazał cięcie o jedną czwartą punktu procentowego do końca 2024 r., w porównaniu z trzema wskazanymi po ostatniej aktualizacji w marcu. Mimo że dot chart wskazał jedno cięcie w tym roku, rynki kontraktów futures nadal wyceniają dwa, począwszy od września.
Komitet pozostawił swoje prognozy ekonomiczne w zasadzie niezmienione, obniżył jednak oczekiwania inflacyjne na ten rok.
W dyskusjach na temat tego, jak podejdą do polityki pieniężnej, protokoły odzwierciedlały pewne rozbieżności. Niektórzy członkowie zauważyli potrzebę zacieśnienia lejców, gdyby inflacja się utrzymywała, podczas gdy inni argumentowali, że powinni być gotowi zareagować, gdyby gospodarka się załamała lub rynek pracy osłabł.
„Kilku uczestników zauważyło, że jeśli inflacja utrzyma się na wysokim poziomie lub wzrośnie jeszcze bardziej, przedział docelowy dla stopy funduszy federalnych może wymagać podniesienia” – stwierdzono w protokole. „Kilku uczestników zauważyło, że polityka pieniężna powinna być gotowa do reagowania na nieoczekiwane osłabienie gospodarcze”.
Protokoły nie identyfikują poszczególnych członków ani nie podają dokładnych liczb urzędników wyrażających konkretne poglądy. Jednak w żargonie Fed „liczba” jest uważana za więcej niż „kilka”.
W podsumowaniu zauważono również, że „zdecydowana większość” uważa, że wzrost gospodarczy „stopniowo spada”, a obecna polityka jest „restrykcyjna”, co jest kluczowym pojęciem, ponieważ urzędnicy rozważają, jak restrykcyjna powinna być polityka, aby obniżyć inflację i nie powodować nadmiernych szkód gospodarczych.
Od czasu spotkania urzędnicy trzymali się w dużej mierze ostrożnego scenariusza, podkreślając zależność od danych, a nie prognozy. Jednak wielu urzędników, w tym przewodniczący Jerome Powell, wskazało, że utrzymujące się zachęcające odczyty dotyczące inflacji zapewnią pewność, że stopy procentowe można obniżyć.
W wystąpieniu we wtorek w Portugalii Powell powiedział, że ryzyko zbyt wczesnego cięcia i ryzyko ponownego wzrostu inflacji w porównaniu z cięciami zbyt późnymi i zagrożeniem wzrostu gospodarczego stało się bardziej zrównoważone. Wcześniej urzędnicy podkreślali, jak ważne jest, aby nie wycofywać się z walki z inflacją zbyt wcześnie.
