Blog

Teoria gier na Wall Street

Podczas gdy coraz więcej czołowych Demokratów prywatnie twierdzi, że prezydent Biden powinien wycofać się z wyścigu prezydenckiego, część najbardziej prominentnych zwolenników partii na Wall Street spędziła świąteczny weekend na debatowaniu, co zrobić dalej.

Grupa — w skład której wchodzili Larry Fink z BlackRock; Robert Rubin, były sekretarz skarbu; Jon Gray z Blackstone; Peter Orszag z Lazard; Blair Effron z Centerview Partners; i Robert Wolf, były dyrektor UBS bliski Barackowi Obamie — rozmawiała z przyjaciółmi, współpracownikami, a w niektórych przypadkach ze sobą nawzajem na temat tego, czy pozostać przy Bidenie, powiedziały DealBook osoby zaznajomione z dyskusjami.

Jeżeli byliby za tym, żeby nakazać mu ustąpienie, omawialiby swoje następne kroki.

Wall Street podchodzi do sprawy inaczej niż Hollywood. Kilku potentatów medialnych publicznie wezwało Bidena do ustąpienia, w tym Reed Hastings z Netflixa; Barry Diller IAC; dyrektor Rob Reiner; i spadkobierca mediów Abigail Disney. (Według doniesień wiele z nich zirytowany (do Jeffreya Katzenberga, współprzewodniczącego kampanii Bidena.)

Ale biznes finansowy jest zbudowany wokół idei dyskrecji. A wielu darczyńców chce utrzymać swoje wpływy w Partii Demokratycznej.

Co mówi Wall Street: Jeden z dyrektorów generalnych zasugerował DealBook, że Biden jest „nieunikniony”, opisując to jako kwestię czasu i pozycjonowania. Kilku dyrektorów określiło siebie jako „zaniepokojonych”.

Twórcy transakcji rozważają różne scenariusze. Niektórzy darczyńcy omawiali „eleganckie” sposoby, w jakie Biden mógłby ustąpić, aby zachować swoją reputację.

Inni skupili się bardziej na tym, jak taki ruch wpłynie na Partię Demokratyczną i ostatecznie na wyścig.

Istnieją pewne obawy dotyczące czasu:

• Niektórzy dyrektorzy zasugerowali DealBook, że błędem byłoby odejście Bidena bez wcześniejszego uzyskania nominacji, argumentując, że pozbawiłoby go to możliwości namaszczenia swojego następcy. Jeśli otwarta konwencja doprowadzi do wewnątrzpartyjnych sporów, które pomogą wygrać Donaldowi Trumpowi, Biden mógłby wziąć na siebie winę.

• Dla prezydenta byłoby również trudne ustąpienie przed Szczyt NATO w tym tygodniu w Waszyngtonie, zasugerowali niektórzy darczyńcy.

• Inni uważają, że lepiej jest wycofać się wcześniej. Wycofanie się Bidena teraz dałoby więcej czasu na pewnego rodzaju mini-podstawowaco mogłoby nadać większą legitymację temu, kto zostanie nominowany. Mogłoby to również dodać energii partii i odciągnąć tlen od Trumpa, ponieważ Republikańska Konwencja Narodowa ma się rozpocząć w przyszłym tygodniu.

Biden i jego sojusznicy dotychczas opierali się naciskom, by ustąpić. Jeden powód: sondaże wskazują, że jego poparcie w kluczowych stanach nie zmieniło się od czasu debaty. A nawet jeśli Biden nie ustąpi, szanse, że niektórzy czołowi darczyńcy finansowi zamkną swoje portfele, wydają się niewielkie, biorąc pod uwagę ich głęboki sprzeciw wobec Trumpa.

Co następne? Wtorek może być kluczowy. Frakcja Demokratów Izby Reprezentantów spotka się rano, co może spowodować, że więcej ustawodawców będzie naciskać na ustąpienie Bidena.

A Theodore Schleifer z „The Times” informuje, że kampania Bidena zorganizuje zadzwoń dziś do osób zajmujących się zbiórkami funduszyJednym ze współgospodarzy jest gubernator Wes Moore z Maryland, który został wymieniony jako potencjalny kandydat zastępczy.

OTO CO SIĘ DZIEJE

Boeing przyznaje się do winy w ramach ugody z Departamentem Sprawiedliwości. Producent samolotów przyznał się do popełnienia przestępstwa spisku mającego na celu oszukanie rządu federalnego w związku ze śmiertelnymi katastrofami samolotów 737 Max w latach 2018 i 2019. Umowa obejmuje karę pieniężną w wysokości 487,2 mln USD i zobowiązanie do zainwestowania co najmniej 455 mln USD w programy zgodności i bezpieczeństwa w ciągu najbliższych trzech lat, ale nie uspokoiła ona obaw rodzin ofiar katastrof, które domagały się surowszych warunków.

Ponad milion osób jest objętych ostrzeżeniem przed huraganem, który zbliża się do wybrzeża Teksasu – Beryl. Burza przyniosła wiatr i deszcz, które uderzyły w wybrzeże i doprowadziły do ​​odwołania setek lotów w Houston. Synoptycy wydali ostrzeżenia przed powodziami i przerwami w dostawie prądu, a także stwierdzili, że siła Beryl była złowieszczym znakiem na resztę sezonu huraganów.

W tym tygodniu kalendarzem będą głównie inflacja i zyski banków. Jay Powell, przewodniczący Fed, ma zeznawać na Kapitolu we wtorek i środę; spodziewaj się pytań o stopy procentowe i silny, ale zwalniający rynek pracy. W czwartek indeks cen konsumpcyjnych ma pokazać, że stopa inflacji utrzymywała się na stałym poziomie w zeszłym miesiącu. W piątek Citigroup, JPMorgan Chase i Wells Fargo opublikują wyniki za drugi kwartał, z odbicie w bankowości inwestycyjnej Oczekuje się, że wyniki się poprawią.

Kształtuje się przebojowa fuzja

Największa umowa medialna roku w końcu doszła do skutku.

Tuż przed tym, jak Shari Redstone miała polecieć do Sun Valley w stanie Idaho na coroczny festiwal potentatów Allen & Company (więcej na ten temat poniżej), zawarła umowę, która otwiera drogę do fuzji Paramount z początkującym studiem Skydance. Transakcja ta umacnia pozycję Davida Ellisona, założyciela Skydance, jako jednego z najważniejszych dyrektorów w Hollywood.

Umowa podlega zatwierdzeniu przez organy regulacyjne. Ale jeśli fuzja dojdzie do skutku, zapoczątkuje ona niepewną nową erę dla jednego z najbardziej znanych studiów Hollywood, piszą Lauren Hirsch z DealBook i Ben Mullin z The Times.

Czy ktoś przebije Ellisona? Transakcja obejmuje okres „go-shop”, który da Paramount 45 dni na znalezienie lepszej oferty. Inni potencjalni kandydaci, w tym miliarder Barry Diller i grupa składająca się z Sony i giganta inwestycyjnego Apollo Global Management, już wyrazili zainteresowanie.

W jaki sposób firma zmieni swoją strategię streamingu? Krytycy Paramount Pictures oskarżają firmę o wydawanie setek milionów dolarów rocznie na usługę przesyłania strumieniowego Paramount+, która według prognoz będzie przynosić straty aż do przyszłego roku.

Niektórzy analitycy zalecają przyjęcie podejścia „handlarza bronią”, takiego jak Sony, które sprzedaje filmy i programy telewizyjne innym usługom o charakterze ogólnym.

W wydanym wczoraj wieczorem komunikacie firma Skydance poinformowała, że ​​będzie dostarczać treści na platformach Paramount+ i Pluto, co sugeruje, że nie zamierza całkowicie rezygnować z wojny na rynku streamingu.

W jakim stopniu Redstone'owie będą nadal zaangażowani? Redstone i jej syn, Tyler Korff, rozmawiali o zajęciu miejsc w zarządzie połączonej firmy. Jednak zakres przyszłego zaangażowania Redstone'ów pozostaje kwestią otwartą.

Jak długo będzie trwało zatwierdzenie umowy? Według tradycyjnych standardów antymonopolowych ta umowa nie przedstawia żadnych poważnych problemów. Jednak wynik przeglądu przeprowadzonego przez Federal Communications Commission może nadal stanowić problem. Jessica Rosenworcel, przewodnicząca FCC za prezydenta Bidena, ma agresywnie blokował umowy medialne. Gdyby Donald Trump wygrał w listopadzie, czy Rosenworcel naciskałby na podjęcie działań przed opuszczeniem urzędu?

W każdym razie ostatnim razem, gdy sieć nadawcza została sprzedana, gdy Comcast kupił NBCUniversal, FCC przeprowadziła przegląd trwało 14 miesięcy. Jeśli Paramount utknie w bagnie regulacyjnym, czy potencjalnie straci grunt pod nogami na rzecz innych firm medialnych? zawieranie własnych umów?

Co teraz z Francją?

Euro straciło na wartości, podobnie jak francuskie obligacje, a nerwowy spokój ogarnął drugą co do wielkości gospodarkę strefy euro po tym, jak w niedzielę wyborcy zablokowali przejęcie kontroli nad parlamentem przez skrajną prawicę.

Jednak akcje francuskie wahały się, gdyż kraj zmagał się z paraliżem politycznym i niepewnością, informuje Vivienne Walt z DealBook.

“To jest szalone”: Nagłówek na pierwszej stronie poniedziałkowego dziennika „Libération” podsumował nastrój. Ryzykowna gra prezydenta Emmanuela Macrona w zeszłym miesiącu, polegająca na rozpisaniu wyborów, mogła zahamować marsz ku władzy skrajnie prawicowej partii Marine Le Pen, Zgromadzenia Narodowego.

Ale wzrost poparcia dla partii lewicowych oznacza, że ​​kraj zmierza w kierunku zawieszonego parlamentu. To może skazać na porażkę inicjatywy Macrona na rzecz wzrostu, które pomogły przyciągnąć miliardy zagranicznych inwestycji i stanowić szersze wyzwanie dla Europy.

„Możemy przewidzieć, że słaba Francja w Europie spowoduje słabą Europę na świecie” – powiedział André Loesekrug-Pietri, były inwestor venture capital, przewodniczący Joint European Disruptive Initiative, agencji finansującej badania naukowe i technologiczne, w wywiadzie dla DealBook.

Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni stanem finansów kraju. Spread między obligacjami francuskimi i niemieckimi — kluczowy wskaźnik stabilności fiskalnej Europy — wzrósł w ostatnich tygodniach do najwyższego poziomu od czasu kryzysu zadłużenia państwowego w Europie w 2012 r.

Analitycy przygotowują się na potencjalne obniżki ratingów kredytowych. Liderzy biznesu również czują się niespokojni o Jean-Lucu Mélenchonie, skrajnie lewicowym liderze, który wezwał do wprowadzenia szeregu podatków od przedsiębiorstw i majątku.

Jeden wynik jest pewny: partia Macrona ograniczy władzę ustawodawczą.

Inwestycje biznesowe i talenty można by przeznaczyć gdzie indziej. Prezydentura Macrona charakteryzowała się rozkwitem sceny start-upów technologicznych. Amerykańscy giganci technologiczni i inwestorzy venture capital z Doliny Krzemowej wlali fundusze w takie firmy jak francuski start-up zajmujący się sztuczną inteligencją Mistral. „Mieliśmy prezydenta, który bardzo wspierał innowacje, nowe firmy” — powiedziała Loesekrug-Pietri. „Przybyło wielu zagranicznych inwestorów”.

Nie ma gwarancji, że tak będzie dalej, jeśli opcje polityczne Macrona zostaną ograniczone.

Dolina Słońca bez Buffetta

Najlepsi liderzy mediów, technologii i polityki jadą do Sun Valley w stanie Idaho na coroczne spotkanie Allen & Company w tym tygodniu. Jednak jeden z najbardziej znanych stałych uczestników spotkania nie będzie obecny, pisze Michael de la Merced z DealBook.

Według doniesień Warren Buffett nie znalazł się na liście gości. głoska bezdźwięczna raportyZamiast tego mają się tam pojawić inni czołowi dyrektorzy Berkshire Hathaway — wyznaczony przez niego następca, Greg Abel, oraz jego zastępcy ds. inwestycji, Todd Combs i Ted Weschler, co jest kolejnym przykładem zmiany warty w konglomeracie.

Buffett od dawna był stałym bywalcem tego spotkania, dołączając do dziesiątek innych uczestników na nieoficjalnych panelach i prezentacjach. Kiedyś zażartował, że konferencja, na której korporacyjne megatransakcje były zawierane na marginesie, była idealna dla „ABWA” — skrót od „acquisitions by walking around” (przejęcia przez chodzenie).

Jednak Buffett znacznie ograniczył swoje podróże. Był gospodarzem corocznego spotkania inwestorów Berkshire w maju, ale Abel odegrał większą rolę niż w latach ubiegłych. Abel, Combs i Weschler uczestniczyli już wcześniej w konferencji Allen & Company.

Buffett ma też prawie 94 lata, a warto zauważyć, że Sun Valley leży znacznie powyżej poziomu morza — dokładnie 5750 stóp. W zeszłym roku widziano go jazda wózkiem golfowym aby poruszać się po ośrodku. (Buffett nie odpowiedział na prośbę o komentarz.)

Buffett niedawno publicznie przedstawił część swoich planów majątkowych, mówiąc dziennikowi The Wall Street Journal, że zamierza przekazać większość pozostałego mu majątku do nowej organizacji charytatywnej, której opiekunami są jego dzieci.

Oto niektórzy z głównych gwiazd, którzy wezmą udział, według doniesień medialnych:

• Sam Altman z OpenAI, którego firma intensywnie zabiegała o zawarcie umów licencyjnych z potentatami Hollywood i mediów;

• Adam Silver, komisarz NBA, który znajduje się na ostatniej prostej negocjacji, jak donoszą źródła, Pakiet transmisyjny o wartości 76 miliardów dolarów;

• Bob Iger z Disneya, któremu towarzyszyć będzie kilku potencjalnych następców, m.in. Alan Bergman, Dana Walden, Josh D'Amaro i Hugh Johnston.

Inni to Jeff Bezos i Andy Jassy z Amazon; Tim Cook z Apple; Mark Zuckerberg z Meta; David Zaslav z Warner Bros. Discovery; i Marc Benioff z Salesforce.

SZYBKIE CZYTANIE

Oferty

• Carlsberg, duński gigant piwowarski, zgodził się kupić Britvicbrytyjskiego producenta napojów bezalkoholowych, za kwotę 4,2 miliarda dolarów. (CNBC)

• Eric Trump jest dążenie do większej liczby transakcji w regionie Zatoki Perskiej, co może wywołać obawy o potencjalny konflikt interesów, jeśli jego ojciec zostanie ponownie wybrany. (FT)

Wybory, polityka i polityka

Najlepszy z pozostałych

Chcielibyśmy poznać Twoją opinię! Prosimy o przesyłanie myśli i sugestii na adres dealbook@nytimes.com.