Blog

Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) ogłosił w czwartek nowe zasady dotyczące notowań na giełdzie w Wielkiej Brytanii. Mają one na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego po spowolnieniu liczby pierwszych ofert publicznych.

Nowe przepisy, które zaczną obowiązywać 29 lipca, sprawią, że brytyjski system notowań będzie bardziej dostosowany do systemów obowiązujących na innych rynkach, a także stanie się prostszy i bardziej usprawniony – poinformowała FCA w oświadczeniu.

Środki te oznaczają największą zmianę w systemie notowań od ponad trzech dekad, powiedział FCA. „Mają one na celu wsparcie szerszego grona firm w emitowaniu akcji na giełdzie w Wielkiej Brytanii, zwiększając możliwości dla inwestorów” — dodał regulator.

Jedną z kluczowych zmian jest usunięcie segmentów notowań „premium” i „standard”. Zamiast tego będzie jedna ogólna kategoria dla notowań akcji kapitałowych, która została nazwana „spółki komercyjne”.

Wcześniej oferty premium miały dodatkowe wymagania w porównaniu do standardowych. Niektóre z nich zostaną przeniesione i teraz stosowane do wszystkich ofert, podczas gdy inne zostały odrzucone.

„Nowe zasady eliminują potrzebę głosowania nad znaczącymi transakcjami lub transakcjami z podmiotami powiązanymi i oferują elastyczność w zakresie zwiększonych praw głosu. Zgoda akcjonariuszy na kluczowe wydarzenia, takie jak odwrotne przejęcia i decyzje o wycofaniu akcji spółki z giełdy, jest nadal wymagana” – stwierdziła FCA.

Zmienią się również niektóre zasady dotyczące kwalifikowalności do umieszczenia na liście, np. zniesiony zostanie wymóg, aby firmy przedstawiały historię swoich przychodów.

Przepisy te są pozytywnym krokiem dla brytyjskiego rynku IPO, ale mogłyby mieć szerszy zakres zastosowania, powiedział Chris Haynes, partner korporacyjny w kancelarii prawnej Gibson Dunn, w komentarzu przesłanym e-mailem do CNBC.

„Przejście na jedną kategorię notowań z uproszczonymi kryteriami kwalifikowalności, a także na stałe obowiązki oparte na ujawnianiu informacji, to jedna z wielu ważnych inicjatyw, które łącznie powinny doprowadzić do zwiększenia aktywności w zakresie IPO w Wielkiej Brytanii” – powiedział.

„Moim zdaniem FCA mogłaby zapewnić większą elastyczność w niektórych obszarach, np. w odniesieniu do struktur akcji dwuklasowych, niemniej jednak ogólnie rzecz biorąc jest to dobry wynik” – dodał Haynes.

Nowe przepisy weszły w życie w momencie, gdy europejski rynek ofert, a w szczególności rynek brytyjski, zgarbiony. Duże firmy technologiczne ostatnio preferowały USA jako miejsce swoich notowań, w tym brytyjskie projektant układów scalonych Arm która w zeszłym roku zdecydowała się na notowanie na nowojorskim Nasdaq.

Euronext zgłoszono W zeszłym roku na jego platformie zamieszczono 64 oferty akcji, co oznacza znaczny spadek z 83 oferty, które pojawiły się na giełdzie w 2022 r.

Nowe przepisy opracowano w odpowiedzi na raport UK Listing Review z 2021 r., który wykazał, że liczba notowanych spółek w Wielkiej Brytanii spadła o około 40% od 2008 r., a jedynie 5% światowych IPO w latach 2015–2020 miało miejsce w Wielkiej Brytanii